首页 > 旧事 > 注释

碧水源变乱点评:川投团体拟变为大股东,水处置惩罚龙头无望再次起飞

工夫:2019-01-15 10:10

泉源:国海证券

批评(0

变乱:

公司2019年1月11日晚公布通告:公司控股股东文剑平、股东刘振国、陈亦力、周念云、武昆拟辨别将其持有的17937、10625、2853、662、1654万股,合计33730万股(占公司总股本的10.70%)转让给川投团体,转让完成后,川投团体将成为公司的第二大股东,同时股权转让完成后,后续承认经过非公然刊行股份、股权转让或其他方法使得川投团体成为现实持股20%以上的第一大股东。对此,我们点评如下:

投资要点:

战略引进川投团体,后续将成为大股东,水处置惩罚龙头无望再次起飞

公司控股股东文剑平、股东刘振国、陈亦力、周念云辨别将其本身持有的25%股权,武昆将其持有的100%股权,合计33730万股转让给川投团体,转让完成后,川投团体将以10.70%的股权比例成为公司的第二大股东,转让代价以签署正式协议之日的前一个生意业务日的开盘价作为转让代价。同时这次股权转让完成后,后续可以经过非公然刊行股份、股权转让或其他方法使得川投团体成为现实持股20%以上的第一大股东,满意川投团体并表的需求。

川投团体是四盘缠产质量最优、红利本领最强的省国资委办理的国有独资公司,同时也是四川省当局确定的首批两家国有资源投资投资公司试点革新单元之一,现在构成以动力财产为支柱,底子办法、基金金融、大康健财产、战略新兴财产多级支持、产融一体的大型综合性资源投资团体。停止2016年底,川投团体总资产510.9亿元,净资产291.85亿元,完成营收76.77亿元,利润总额37.41亿元,资产气力丰富。

公司战略引进川投团体,将在融资和项目端给公司带来协同效应:1)川投团体使用其本身融资本领强,名誉评级高(AAA)等上风资助公司扩展融资渠道、低落融资本钱及资产欠债率,为公司生长提供资金支持;2)项目方面,以主投资人大概团结到场支持公司项目投资,支持公司到场长江大掩护在内的天下水务市场深化生长,以隆昌、洛龙河项目为先导,高兴推进地表IV类水在四川以致天下的遍及,提拔公司的综合竞争气力。同时不清除将旗下川投水务(日供气本领58万方、日供水本领21万吨、日污水处置惩罚本领3万吨)注入海水淡化。引进川投团体,是公司加速战略结构,做大做强的无力步伐,融资和项目端均有较大改进,公司无望完成再次起飞。

财产链完备+在手订单富足+融资情况不停改进,业绩增长有保证

公司现在曾经构成市政污水产业废水、自来水处置惩罚、民用污染、河道综合管理、黑臭水体管理、市政景观设置装备摆设、都会光情况设计设置装备摆设、固废危废处置惩罚等,拥有下游的技能和产物、中游的工程设置装备摆设和设置装备摆设消费、卑鄙的项目运营等完备财产链,是天下上承建大范围(10万吨/日以上)MBR工程最多的企业(环球占50%以上),也是海内独一拥有经过“MBR+DF”技能间接处置惩罚为地表II类或III类水并完成大范围工程使用的企业,是海内水处置惩罚行业龙头。2018年前三季度公司新签EPC订单137个(173.36亿元),公司在手EPC订单271个,未确认支出248.42亿元,新增PPP订单32个(185.71亿元),处于施工期的PPP项目135个,未完成投资额476.28亿元,在手订单富足。同时当局已出台多项政策支持民营企业融资,公司也与中债名誉增长公司、交通银行、中关村融资包管公司签订《民营企业债券融资支持东西意向互助协议》,并乐成刊行14亿超短融,融资情况不停改进,在手项目推进无望加速,公司业绩增长有保证。

红利预测和投资评级:初次笼罩,赐与公司“增持”评级估计公司

2018-2020EPS辨别为0.68、0.86、1.02元,对该当前股价PE为12、9、8倍,初次笼罩赐与公司“增持”评级。

危害提示:股权转让不克不及顺遂完成的危害、川投团体不克不及成为大股东的危害、川投团体与公司协同效应低于预期的危害、项目获取及推进低于预期的危害、资产注入不及预期的危害、融资本钱下行危害、融资范围低于预期危害、微观经济下行的危害

编辑:王媛媛

3

相干旧事

网友批评 3人到场 | 0条批评

版权声明: 本网注明"泉源:E20情况平台"、"泉源:阿本污水处理工程网_污水处理设备_污水处理技术_污水处理厂"、"阿本污水处理工程网_污水处理设备_污水处理技术_污水处理厂讯"等字样的笔墨、图片内容,版权均属阿本污水处理工程网_污水处理设备_污水处理技术_污水处理厂全部,如若转载,请注明泉源。同时本网转载内容不代表本网看法。
商务互助请接洽:李密斯 010-88480519

010-88480317

news@e20.com.cn